徹底調(diào)查：2003年中國電信寬帶業(yè)務前景分析
2003/05/28
【編者按】瑞士信貸第一波士頓(CSFB)2003年5月12日發(fā)布的研究報告分析了中國電信寬帶用戶數(shù)高速增長的原因。上市公司的三省一市的收入占21省的中國電信集團總收的50%以上，寬帶用戶數(shù)占全國40%以上，其披露的數(shù)字足以判斷整個中國電信和全國寬帶市場的趨勢。
易觀咨詢的電信分析師顧先立說，固網(wǎng)市場的飽和與移動通信對固網(wǎng)的替代使得中國電信、中國網(wǎng)通這兩家固網(wǎng)運營商向新業(yè)務求助，主要是由DSL(數(shù)據(jù)用戶線)技術推動的寬帶接入業(yè)務來帶動整體收入的增長；而且，運營商希望能通過寬帶接入向用戶提供將來能帶來更多收入的增值業(yè)務。(徹底調(diào)查)
全文如下：
就在2003年5月7日“國際電信日”的前兩天，正式掛牌一周年的中國電信通過網(wǎng)絡直播宣布“寬帶極速之旅2003”活動正式啟動。儀式上，中國電信與聯(lián)想、英特爾等6家公司簽署框架協(xié)議，使加盟企業(yè)由去年的7個擴展到13個。據(jù)介紹，活動將借助中國電信的高速寬帶骨干網(wǎng)、城域網(wǎng)、多種接入方式的寬帶駐地網(wǎng)及互聯(lián)網(wǎng)，推廣ADSL網(wǎng)絡快車、LAN寬帶通、ADSL+WLAN天翼通等三種寬帶接入，提供在線游戲、在線娛樂、網(wǎng)絡視頻、遠程教育等多種網(wǎng)上應用服務，讓用戶體驗寬帶生活，提高客戶的信息應用水平和效率。
受中國移動“移動夢網(wǎng)”成功的啟發(fā)，中國電信2002年5月在廣東首次為其寬帶業(yè)務樹立了“Vnet互聯(lián)星空”品牌，希望以代收費為基點與SP合作，通過聚合SP應用服務，整合利用中國電信的網(wǎng)絡、客戶等資源優(yōu)勢，打造寬帶互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈。
電信的業(yè)務亮點
在未來的兩個半月內(nèi)，人們可想見中國電信將搖身一變，像前兩年橫空出世的小網(wǎng)通一樣，投入廣告預算，為實現(xiàn)人們的寬帶夢想而搖旗吶喊。與當年的小網(wǎng)通不同的是，截至2002年底，中國電信集團擁有總數(shù)為254萬的寬帶用戶，占據(jù)79%的市場份額，不期而至的SARS疫情又為寬帶業(yè)務的推廣營造了極好的“天時”。
中國電信如此投入，是因為寬帶互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務是目前這家運營商的惟一業(yè)務亮點。中國電信(728HK)2003年4月23日公布的2002年報顯示，其本地業(yè)務收增長12.1%、長途業(yè)務收下降2.3%，互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)業(yè)務投入(寬帶、窄帶和數(shù)據(jù)通信)增長卻是53.4%。據(jù)信息產(chǎn)業(yè)部今年3月公布的數(shù)字來推算，上市公司所服務的江蘇、浙江、廣東和上海三省一市的家庭固定電話滲透率已達80%以上，這標志著本地業(yè)務市場已經(jīng)飽和，增長有限；長途業(yè)務由于2000年語音IP技術的引入導致資費持續(xù)下滑和網(wǎng)通、聯(lián)通的激烈競爭，收入仍將繼續(xù)下降，荷蘭國際集團對公司2003年國內(nèi)長途業(yè)務收的保守估計是下降6%。
易觀咨詢的電信分析師顧先立說，固網(wǎng)市場的飽和與移動通信對固網(wǎng)的替代使得中國電信、中國網(wǎng)通這兩家固網(wǎng)運營商向新業(yè)務求助，主要是由DSL(數(shù)據(jù)用戶線)技術推動的寬帶接入業(yè)務來帶動整體收入的增長；而且，運營商希望能通過寬帶接入向用戶提供將來能帶來更多收入的增值業(yè)務。在前述動機和積極推廣下，2000年起，寬帶用戶數(shù)大幅增長。截至2002年底，全國4850萬互聯(lián)網(wǎng)用戶中有334萬寬帶用戶，而2001年底為98萬用戶數(shù)，去年凈增236萬。中國電信2002年顯示，其寬帶用戶增長了98.2萬，達到137.9萬，較2001年底增長247.4%。今年，中國電信集團和中國網(wǎng)通的目標是總共增加370萬寬帶用戶，達到700萬。
瑞士信貸第一波士頓(CSFB)2003年5月12日發(fā)布的研究報告分析了中國電信寬帶用戶數(shù)高速增長的原因。上市公司的三省一市的收入占21省的中國電信集團總收的50%以上，寬帶用戶數(shù)占全國40%以上，其披露的數(shù)字足以判斷整個中國電信和全國寬帶市場的趨勢。
個人用戶催生新利潤
研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)、金融機構和政府機關是過去兩年發(fā)展寬帶用戶的大頭，截至2002年7月，這三者比例之和為57%，而個人和網(wǎng)吧用戶分別占6%，但在過去六個月，隨著用戶基數(shù)擴大，個人的比例逐漸提高，而且寬帶接入的資費優(yōu)惠也吸引越來越多的個人用戶。從800元到300元的初裝費，從400元200小時包月使用費到100元包月無限使用，使得寬帶上網(wǎng)費用低于窄帶撥號上網(wǎng)。運營商之所以能如此大幅降價得力于既有的銅線基礎設施形成的沉沒成本和寬帶接入設備的持續(xù)大幅降價。據(jù)中國電信的統(tǒng)計數(shù)字，DSL每用戶資本支出從2000年3005元下降至2002年的1296元，降幅60%。這一數(shù)字包含了本地交換網(wǎng)的資本支出，如果除去此項，DSL每用戶資本支出大約在800-1000元，而新鋪設長途電話線的每用戶資本支出則為1000-1500元，足以使運營商來補貼用戶以獲得比長途電話更高的ARPU(每用戶話費收)。據(jù)測算，上市公司中國電信的寬帶互聯(lián)網(wǎng)收入從2001年的4億增長到2002年的20億，2003年將翻番為40億，2004年將再增長40%。
曾于1995年至2000年享受高速增長甜蜜的中國電信自然對寬帶業(yè)務青睞有加，大力開展“寬帶極速之旅”是希望用戶暢快上網(wǎng)的同時，自己也能搭上營收利潤高速增長的列車。對中國電信來說，小靈通近兩年雖然高速增長，但其收入貢獻只占公司總收入的2%，只是打入移動通信業(yè)務的楔子，為將來的3G未雨綢繆，無法指望它來帶動整體收入的提高。寬帶業(yè)務被寄予厚望，不僅帶動收入增長，而且為下一代網(wǎng)絡和基于Vnet互聯(lián)星空平臺的增值服務打下基礎。
寬帶之旅并不寬
而瑞士信貸第一波士頓(CSFB)的分析師卻沒有中國電信管理層那么樂觀，認為寬帶業(yè)務的增長不足讓中國電信擺脫目前多種業(yè)務增長乏力的局，而且有四個限制因素會在未來的12至18個月內(nèi)讓資本市場失望。
首先，寬帶互聯(lián)網(wǎng)無法像固網(wǎng)那樣被中國電信自然壟斷。
比如在上海，用戶面對電信、網(wǎng)通、有線和移動提供的寬帶接入可從容選擇。盡管中國電信占據(jù)市場份額第一，激烈的市場競爭無疑將降低資費、減少收入。
第二，個人用戶的收入水平限制。
假設一般DSL用戶每月手機消費100元、固定電話75元和寬帶上網(wǎng)150元，其每月通信支出為325元，如該項支出占收入5%，該用戶月收入應為6500元，在三省一市中，不到10%的城市居民達到這一收入水平，大多數(shù)在2000元以下。除非收入增速明顯高于GDP，否則將限制寬帶業(yè)務增長至期望盈利水平。
第三，PC滲透率又是一道門坎。
2003年在三省一市PC的增長不會超過300萬臺，加上已有的家用電腦，總數(shù)大致為1800萬，假如80%的電腦上網(wǎng)的話，寬帶和窄帶上網(wǎng)的用戶總數(shù)將不會超過1515萬。
第四，Vnet贏利有待時日。
以Vnet互聯(lián)星空為平臺的增值服務剛剛起步，無法倉促下結論，可以肯定的是，Vnet在以廣泛吸引用戶花錢消費寬帶內(nèi)容來獲得商業(yè)成功的道路上，困難重重。例如網(wǎng)絡游戲，Vnet無法和網(wǎng)吧、預付卡等銷售渠道競爭；又比如在線影視音樂的點播，寬帶的價格無法和盜版的DVD、CD相競爭。
(本文原標題為《中國電信：寬帶迎來幸福時刻》作者：陳�。�
新浪科技(tech.sina.com.cn)—經(jīng)濟觀察報
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