圖解TOM在線如何走向退市:中國(guó)SP行業(yè)發(fā)展縮影
2007/08/17
在經(jīng)過(guò)整整1183天之后，曾經(jīng)被認(rèn)為是中國(guó)最知名的門戶網(wǎng)站之一的TOM在線（TOM Online）將從美國(guó)納斯達(dá)克和香港聯(lián)交所同時(shí)退市，9月3日，這家曾經(jīng)以無(wú)線增值業(yè)務(wù)為中國(guó)乃至全球互聯(lián)網(wǎng)帶來(lái)一陣清風(fēng)的公司，將完成其資本運(yùn)作的使命。
環(huán)境因素影響TOM在線整體營(yíng)收
2000年中，TOM在線正式推出，這家一開始便以無(wú)線增值為特色的企業(yè)符合了當(dāng)時(shí)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)的環(huán)境，那時(shí)無(wú)線增值業(yè)務(wù)如火如荼，第五媒體的概念呼之欲出。隨后，便開始了與各大無(wú)線媒體、傳統(tǒng)媒體等一系列的合作和收購(gòu)，所涉及的領(lǐng)域涵蓋短信、無(wú)線音樂(lè)、手機(jī)游戲、手機(jī)支付、手機(jī)體育新聞、即時(shí)通訊等許多行業(yè)，一個(gè)龐大的無(wú)線媒體帝國(guó)看似已經(jīng)牢不可破。直到，2006年第四季度與ebay易趣合并，開始涉足電子商務(wù)。
在2006年第二季度總營(yíng)收以及無(wú)線互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入分別達(dá)到歷史最高點(diǎn)（分別達(dá)到5010萬(wàn)美元和4571萬(wàn)美元）之后，TOM在線各季收入及無(wú)線互聯(lián)網(wǎng)收入呈逐季下滑趨勢(shì)，至2007年第二季度，TOM在線的總營(yíng)收為3439萬(wàn)美元，來(lái)自無(wú)線互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的收入為3024萬(wàn)美元�！�
瑞市場(chǎng)咨詢分析認(rèn)為，對(duì)比TOM在線成立以來(lái)的的市場(chǎng)動(dòng)作和其各季營(yíng)收，自2006年Q2以來(lái)，TOM在線在無(wú)線增值市場(chǎng)已沒有明顯積極的動(dòng)作，同時(shí)，以往的聯(lián)盟合作受到中國(guó)移動(dòng)移動(dòng)增值業(yè)務(wù)的政策影響也沒有發(fā)揮出應(yīng)有的效果。
艾瑞市場(chǎng)咨詢整理從2005年第一季度至2007年第二季度以來(lái)TOM在線各無(wú)線服務(wù)類別的營(yíng)收情況顯示，2005年第一季度至2006年上半年，TOM在線各無(wú)線服務(wù)類別的營(yíng)收基本上處于上升階段，尤其以短信服務(wù)和IVR（語(yǔ)音互動(dòng)增值服務(wù)）為主要增值點(diǎn)。
隨后，各無(wú)線服務(wù)收入則基本處于下滑趨勢(shì)，在2007年第二季度，除短信服務(wù)收入達(dá)到991萬(wàn)美元，較上一季度增長(zhǎng)13.9%之外，MMS收入僅246萬(wàn)美元，環(huán)比減少23.1%，WAP服務(wù)收入為471萬(wàn)美元，環(huán)比減少27.3%。
艾瑞市場(chǎng)咨詢分析認(rèn)為，鑒于中國(guó)整體無(wú)線互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展環(huán)境的特殊性，尤其是電信運(yùn)營(yíng)商政策因素的影響較大，TOM在線整體無(wú)線互聯(lián)網(wǎng)收入的下降更可能是受到這些不利因素的影響。而主營(yíng)業(yè)務(wù)大都集中于無(wú)線業(yè)務(wù)的TOM在線并沒有其他可以值得稱道的收入來(lái)源作為彌補(bǔ)，這也是造成其無(wú)法更好地適應(yīng)外部環(huán)境變化，進(jìn)而做出正確的戰(zhàn)略調(diào)整。
未來(lái)中國(guó)無(wú)線互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的資源壟斷格局將繼續(xù)深化，但圍繞無(wú)線互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)的無(wú)線應(yīng)用領(lǐng)域?qū)⑴畈l(fā)展，如各類無(wú)線廣告服務(wù)等。根據(jù)艾瑞市場(chǎng)咨詢《2006年中國(guó)無(wú)線廣告研究報(bào)告》的數(shù)據(jù)顯示，2010年中國(guó)無(wú)線廣告市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到18億元人民幣，未來(lái)的中國(guó)無(wú)線網(wǎng)絡(luò)服務(wù)，將更多的會(huì)是一種創(chuàng)新、內(nèi)容和應(yīng)用層面的競(jìng)爭(zhēng)，資源競(jìng)爭(zhēng)的局面即將結(jié)束�！�
股價(jià)是否被低估？
外界普遍認(rèn)為TOM在線的退市是因?yàn)槠淠腹綯OM集團(tuán)對(duì)TOM在線股價(jià)長(zhǎng)期被低估而感到不滿。盡管或許存在著股價(jià)被低估的可能性，但股價(jià)被低估并不與退市之間成必然的因果關(guān)系，與TOM在線經(jīng)營(yíng)相似業(yè)務(wù)的空中網(wǎng)，股價(jià)長(zhǎng)期停留在15美元以下，近一年內(nèi)更是僅維持在10美元以下。
艾瑞市場(chǎng)咨詢分析認(rèn)為，作為TOM集團(tuán)下的子公司，TOM在線已無(wú)法為其帶來(lái)足夠的利潤(rùn)支撐，在需要滿足董事會(huì)成員對(duì)其業(yè)務(wù)更高要求的壓力下，選擇退出并不見得是不好的選擇。而與身后沒有強(qiáng)大財(cái)團(tuán)支持的空中網(wǎng)等其他中國(guó)SP上市公司相比，TOM在線顯然有著更好的退出選擇，畢竟退市并不代表著退出中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)。
鳳凰能否涅磐？
俗話說(shuō)“退一步海闊天空”，TOM在線的退市或許正是為了其未來(lái)更好地發(fā)展，繼續(xù)加強(qiáng)TOM在線在文化、體育、娛樂(lè)等方面多年積累下來(lái)的優(yōu)勢(shì)，與各大相關(guān)媒體保持良好的合作關(guān)系。在新領(lǐng)域中，盡管有著與易趣網(wǎng)的合并，涉足電子商務(wù)，但總體上，并不能從短期內(nèi)給TOM在線帶來(lái)實(shí)質(zhì)的收益，而更多地則依然是在與淘寶等對(duì)手的競(jìng)爭(zhēng)上。鳳凰能否涅磐？TOM有著財(cái)力、人力以及品牌等多年積累下來(lái)的內(nèi)力，適當(dāng)而大膽的轉(zhuǎn)型或許能夠?yàn)門OM在線未來(lái)的發(fā)展帶來(lái)更大的發(fā)展空間。
在電子商務(wù)領(lǐng)域，TOM在線正在做出自己的嘗試，繼2006年底與ebay易趣合并組建TOM易趣之后，2007年8月與分類信息網(wǎng)站趕集網(wǎng)又達(dá)成戰(zhàn)略合作關(guān)系，其電子商務(wù)格局也接近了阿里巴巴的淘寶網(wǎng)與口碑網(wǎng)的布局。通過(guò)與趕集網(wǎng)的合作建立同城分類信息頻道，有助于本地用戶實(shí)現(xiàn)對(duì)當(dāng)?shù)厣钕M(fèi)信息的了解和交易。
在與Skype的合作上，2007年4月TOM在線宣布與Intel在UMPC平臺(tái)上深入合作，Skype中國(guó)團(tuán)隊(duì)將為IntelUMPC平臺(tái)開發(fā)經(jīng)過(guò)優(yōu)化的TOM-Skype版本。同時(shí)，利用UMPC在無(wú)線通信技術(shù)上的優(yōu)勢(shì)，將使用戶在使用Skype的范圍將大為擴(kuò)大。
總的來(lái)說(shuō)，TOM在線的退市也不僅僅是某一家公司的問(wèn)題，也是當(dāng)前整個(gè)中國(guó)無(wú)線增值業(yè)務(wù)的激烈競(jìng)爭(zhēng)程度的縮影。進(jìn)入2006年，中國(guó)無(wú)線互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的政策因素的影響凸顯，包括“二次確認(rèn)”、“5.17新政”等一批政策的推出，使相當(dāng)多的免費(fèi)WAP站點(diǎn)風(fēng)光不再，或倒閉，或裁員。電信運(yùn)營(yíng)商運(yùn)用手中對(duì)無(wú)線網(wǎng)絡(luò)的天然的管理和控制權(quán)利，形成了中國(guó)無(wú)線網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)域中的壟斷格局，這種格局的形成更多地是由于資源壟斷，而非市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。作為一家有著豐富經(jīng)驗(yàn)的互聯(lián)網(wǎng)公司，TOM在線或許可以期待鳳凰涅磐。
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