作為中國在線旅游行業(yè)的老大，攜程網(wǎng)之前一度被“小弟們”群起而攻之，藝龍、去哪兒、同程網(wǎng)、途牛網(wǎng)等往日“宿敵”也在不同業(yè)務領域輪番發(fā)動價格，試與“大哥”掰手腕。但近日，隨著京東、攜程入股途牛，攜程可能與去哪兒整合的消息陸續(xù)傳來，外界看熱鬧的人們突然發(fā)現(xiàn)，昨日的敵人們正在變成今日的朋友。
時至今日，攜程與兩大敵手去哪兒、藝龍都有著扯不斷、理還亂的“親戚關系”。與此同時，攜程與BAT三大互聯(lián)網(wǎng)巨頭之間，也不斷演繹著各種排列組合的“CP緋聞”，盡管目前大家還沒有最終明確心意�；蛟S正因為如此，OTA成為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中，關系最“混亂”、前景最撲朔迷離的行業(yè)。
事實上，攜程絞殺對手的殺手锏一直是“收編”和滲透，但當昔日的對手們也學會了合縱連橫、親上加親之后，作為OTA老大，攜程還能做什么？
錯綜復雜的親戚關系
攜程與途牛、同程和去哪兒的關系，似乎可以分別寫成三部《我與×××不得不說的故事》。不管是真金白銀的搏殺還是口水戰(zhàn)都已不需贅述。但在這些爭斗的背后，我們看到，攜程先后三次合計向途牛網(wǎng)投資了5000萬美元；一次性向同程投資了2.2億美元，并成為同程的第一大股東。
而雖然是殺紅眼的對手，但攜程和去哪兒在某種程度上也是大家族的“兄弟”。根據(jù)2014年底公告的投資機構持股表，雙方有八個共同股東，分別是FMR、OZ、VIKINGGLOBAL、HILLHOUSE、PRICETROWE、MORGANSTANLEY、CAPITALWORLD、BAILLIEGIFFORD。這8個股東合計持有23%的攜程股票及48%的去哪兒股票。
盡管行業(yè)不同，但歷史有時候總是驚人的相似。滴滴跟快的合并后的第一招，是在專車領域面對新起的易到、神州專車與人民優(yōu)步。只要有共同的敵人，昨日的敵人似乎都能成為今日的朋友。去哪兒的酒店業(yè)務崛起后，攜程與藝龍的關系明顯好很多。而如今，攜程可能與去哪兒整合的甚囂塵上，這不能不讓外界感嘆：沒有最終的對手，只有永遠的利益。
對于日益建立起來的錯綜復雜的親戚關系，昨日，攜程總部在接受南都記者采訪時表示，在過去的兩年中，為增強核心競爭力，攜程在各關鍵領域都進行了積極投資。一方面，在公司內部，攜程在技術平臺、新興市場和新業(yè)務方面進行了巨額投入；另一方面，則在公司外部，投資攜程認為可以和攜程產生良好協(xié)同效應的公司。
攜程對其投資理念的解釋是：首先，專注于旅游行業(yè)并尋找能給攜程帶來額外價值，例如新客戶、新業(yè)務或者新技術的公司。其次，只投資行業(yè)翹楚或者潛力最大的公司。第三，只投資擁有相同商業(yè)理念的公司，例如都堅持客戶優(yōu)先原則，以確保今后能產生正面的協(xié)同效應。而最后，也是極其重要的一點，攜程堅持嚴格和合理的估值管理。
“我們雖然會繼續(xù)活躍在旅游行業(yè)尋找最佳的投資項目，但同時也會逐漸轉向關注如何最大化被投資公司和攜程的協(xié)同效應。”攜程表示。
同質化引發(fā)的防御性戰(zhàn)略
為什么以攜程為代表的OTA企業(yè)，股權關系格外復雜呢？勁旅網(wǎng)總裁魏長仁接受南都記者采訪時表示，在線旅游企業(yè)屬于服務性電商，產品同質化嚴重。與實物電商進行比較不難發(fā)現(xiàn)，像天貓、聚美優(yōu)品、唯品會這樣的實物電商，定位相對清晰。比如聚美優(yōu)品主要賣化妝品，唯品會是品牌特賣。“他們的競爭層次很明顯是有區(qū)別的，這樣競爭復雜程度要低很多。”
此外，實物電商的品類關聯(lián)性也低一些，比如買化妝品和買包包沒什么直接關系。但服務性電商的品類有很強的關聯(lián)性，“你買了機票可能就要訂酒店，訂了酒店很可能就要買景點門票，競爭重合度太高！”魏長仁表示，OTA企業(yè)在同一維度的環(huán)境中，產品重合度太高。雖然不能否認OTA各自有側重點，但總體來說還是全線競爭。“在這種情況下，在線旅游企業(yè)不得不采取相互持股的方式減少惡性競爭。這樣雙方才不能拉下臉，往死里打，沒必要下死手。”
客如歸首席執(zhí)行官樓興兵則把這種投資競爭對手的現(xiàn)象歸納為“不吃虧心理”。他說：“雖然現(xiàn)在是競爭對手，但預估其未來有發(fā)展前景，那么我就在他身上投點錢，一旦他真的賺錢了，我可以跟著發(fā)財。如果是我發(fā)展起來把他打下去了，那我同樣是取得了勝利。”
不過，在中國旅游研究院副研究員楊彥峰看來，整個市場空間還不飽和，對于優(yōu)勢企業(yè)而言，無論戰(zhàn)略投資還是財務投資未來都是有價值的。“現(xiàn)在資本比較多，企業(yè)有自己的選擇。比如同程選擇了攜程，一方面避免門票消耗戰(zhàn)，另一方面則在預付與現(xiàn)付細分市場也可以有一點分工；攜程想戰(zhàn)略投資途牛，在其IPO等關鍵節(jié)點為其背書。但途牛選擇了京東，因為如果在攜程體系下，他就是個二級部門，在京東體系下，他就是京東旅游板塊的老大了。
“如果理一下OTA企業(yè)的股東關系，可以看到很多利益交叉點。企業(yè)持續(xù)虧損，這并不是共同股東所樂見的。攜程發(fā)布了Q1財報，出現(xiàn)巨大虧損，那其他幾家就更不用說了。”易觀國際分析師馬天驕認為，雖然有股東的壓力，但攜程對通行對手的滲透可以說是一種防御性收購。
OTA三巨頭與BAT的N種可能
OTA企業(yè)之間不僅僅是錯亂的股權關系，還有從未消停過的與BAT之間的“曖昧緋聞”。
2014年7月，關于攜程計劃以股權互換的形式，收購美國在線旅游公司Expedia所持有的65%藝龍旅行網(wǎng)股份的消息愈傳愈烈，但最終被否認。2014年，攜程與去哪兒就曾傳出合并可能，甚至給出了換股比例。今年開始，雙方合并消息再度被熱傳，來自資本市場的消息甚至稱，此次主要由百度主導，希望通過控股攜程促成合并。
就在去哪兒與攜程整合傳聞遍天下之時，又有消息人士透露，去哪兒已經(jīng)做好再次與攜程翻臉的準備，而這次翻臉仰仗的底牌是，百度以手中去哪兒的股份，換取Expedia手中藝龍的股份，百度仍是去哪兒的大股東。不過，就在這時，攜程CEO梁建章與馬云合照的外傳，又增新的變數(shù)。
對于以上種種消息，攜程總部對南都記者表示“不予置評”。合智咨詢總經(jīng)理何新云對此表示，在線旅游屬于互聯(lián)網(wǎng)逐步滲透的服務業(yè)，是目前經(jīng)濟轉型市場潛力最強勁的領域，在沒有出現(xiàn)絕對話語權的巨頭企業(yè)的情況下，格外受資本關注。“對于資本而言，廣撒網(wǎng)是必要的，以確保獲勝幾率。同時也把更多新進資本擋在門外。”而魏長仁表示，目前OTA之間保持的是“競同關系”，也就是說，競爭還是擺在前面。
